美国乙烯企业的利润率可能进一步下降

全球能源与化工行业市场信息服务公司近日表示，由于石油和天然气价格波动，美国化工企业面临利润率下降的困境，同时还要应对关税和经济不确定性。

分析师科泽·奥尔科指出，美国天然气价格上涨的主要驱动因素是欧洲和亚太地区对液化天然气（LNG）的需求激增。由于数据中心发电需求强劲增长，美国天然气供应可能进一步趋紧。相比之下，由于美国、巴西和圭亚那等非欧佩克产油国的供应增长加速、电动汽车的快速普及以及经济增长放缓，预计石油需求将下降，油价或将下跌。

据估计，2025年布伦特原油均价将下跌6.7%，2026年将再下跌7.4%；西德克萨斯轻质原油（WTI）均价也将下跌6.7%，2026年将再下跌7.9%。美国化工原料（尤其是乙烷）的成本会随着天然气价格的涨跌而波动。据估计，2025年美国天然气均价将上涨66.8%，2026年将再上涨3.9%。这两种趋势都将不可避免地挤压美国乙烯生产商的利润空间。

然而，乙烯需求正在下降。关税提高了用于生产催化剂和塑料添加剂的原材料进口成本，欧盟和加拿大可能对美国聚乙烯出口征收报复性关税。美国化工生产商亨斯迈集团首席执行官乔恩·亨斯迈预计，由于关税和抵押贷款利率的不确定性，美国房地产市场的复苏可能会延迟，建筑行业对乙烯的需求将持续疲软，这将进一步加剧乙烯市场的不稳定性。